文/慧净
现阶段，美国的通胀依然接近失控，居高不下，犹如一把达摩利斯之剑。美国、乃至全球经济可能会随时硬着陆，甚至爆发金融危机。
美国高通胀背后的原因，众说纷纭：
有人说是因为美国加息幅度不够高，有人说是因为美国能源供给紧张，也有人说是因为美国工资上涨。
现在，答案有了：根本原因是拜登不作为！
两个方面解释下逻辑。
先看美国的加息。
11月3日，美联储主席鲍威尔公布数据，宣布加息75个基点；至此，美联邦基金利率从3.00%~3.25%上调至3.75%~4.00%。
市场在之前已经有了充分预期，所以数据公布之后，美国金融市场出现上涨。
然而，鲍威尔紧接着表示，12月份会议虽然考虑放缓加息，但是，不会考虑过早暂停加息，而且会考虑提高终端利率。
意思是，虽然单次加息的幅度可能会放缓，但是加息的次数却可能会增加更多，最终的结果是加息的终端利率可能会超过5%左右。
这次会议以前，市场预期的终端利率是4.6%左右。
这就是说，原来市场的预期是12月份加息75个基点，终端利率是4.6%左右；现在市场的预期是12月份加息50个基点，但是终端利率可能是5%左右。
温水煮青蛙，水温不但没有降温，反而更高了，煮的时间也更长了。
结果是，直接浇灭市场的乐观情绪，扭转市场“认为美联储会因美国经济衰退而过早暂停加息”的预期，美国股票市场开始迅速下跌。
数据来源：wind
一般来说，国家的贷款利率会低于GDP增速，比较有利于国家的资产负债表的扩张。这也是为什么发达国家比较倾向于低利率，甚至负利率。
因此，美股下跌，乃至美国衰退的逻辑则就变得简单明了：美国5%以上的借贷利率，也就对应着美国GDP增速至少在5%以上；对企业以及个人而言，至少要有5%以上的预期收益；长期看，这几乎是不可能完成的任务。
2022年3月开始至今，美联储在8个月时间里累计加息6次，累计加息幅度375个基点。
美联储的衰退预警指标“2年期和10年期美债息差”扩大到-58.6个基点，创1982年来最大倒挂程度。
所以 ，美联储无论是加息的次数，还是加息累计的幅度，其实都不弱。而且，美国的企业已经表现出衰退迹象：
截至11月3日，
谷歌，股价从高点148.85美元/股，下跌到83.43美元/股，跌幅高达43.95%，接近腰斩；
亚马逊，股价从高点185.92美元/股，下跌到最近的89.30美元/股，跌幅高达51.97%，已经腰斩；
脸书（meta），股价从高点382.18美元/股，下跌到88.91美元/股，跌幅高达76.74%，堪比股灾；
亚马逊和脸书的跌幅已经回吐了疫情后的全部涨幅，下跌幅度甚至已经超过2008年金融危机；再继续下跌，则是挑战2000年美国互联网泡沫的跌幅记录。
对于股价下跌。
谷歌的高管对外宣传，营收及利润的下滑，主要原因在于广告收入大面积的下滑：
一些传统的广告大商家投放支出正在减少，这些商家包括了传统金融行业、加密货币行业以及游戏开发者；
同时，一些新兴的搜索广告业务也表现疲软，搜索广告是个长尾市场，中小商家是重要的贡献力量。但是，目前大环境日益严峻，商家们日益谨慎，观望心态变得强烈。
亚马逊，也表达了类似的观点：经济下滑、通胀飙升和利率上升，导致业绩不及预期。
亚马逊作为美国电商零售巨头，经营数据的背后是美国整体消费的好坏。就好比，一个小区的菜市场生意突然变得很差，往往暗示着周边居民的消费水平变差，周边社区的经济状况在走弱。
美国的企业经营状况明显下滑，股价下跌明显。受加息影响，企业和个人的各项指出已经在减少。
但是，我们看到，美国的CPI依然非常高，6月份CPI更是高达9.1%，目前虽然有所回落，但是仍然不低，9月CPI数据是8.2%。
说明什么？说明美国目前的高通胀根本原因不在加息，而是另有其它原因。
总结一下，美联储加息次数累计6次，加息幅度累计375基点，以及美国企业谷歌、亚马逊、脸书等的表现，相互交叉验证，说明美联储加息已经足够强劲，并且影响到了美国企业的经济状况。
美国加息的强度绝对够了，但是美国的通胀没有降下来，这个时候再说美国加息不够，所以没有把美国通胀压下去，就显得无理取闹了。
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